山东省滨州市发展改革委价格监测显示，滨州市有色金属行业相关产品价格涨跌互现。其中，电解铝价格震荡回落后略有反弹，氧化铝价格稳中上行。本期电解铝价格20585元/吨，较上期跌245元/吨，跌幅1.18%；氧化铝价格5670元/吨，较上期涨95元/吨，涨幅1.70%。目前，魏桥铝电电解铝正常生产，电解铝部分自用，余量以铝水和铝锭销售形式对外出售，长单为主；氧化铝总产能1750万吨，目前产能运行总体稳定。

电解铝价格震荡回落后反弹的主要原因：宏观面，上周五国内财政部、税务总局联合发布《关于调整出口退税政策的公告》,取消铝材等产品的出口退税，对出口预期产生较大影响，但随后市场逐渐消化了政策的冲击，叠加美国经济数据符合预期，美元指数窄幅震荡，有色金属市场涨跌互现。基本面，原料氧化铝价格继续冲高，成本面支撑强劲。铝厂运行稳定，但西北发运受限，消费地到货未能改善，铝锭社会库存持续去化。另外成本持续推涨，部分铝厂成本高而减产。需求表现尚可，受出口退税政策影响，部分客户提前交付，铝材厂订单提升，铝锭现货消耗增加。

氧化铝价格上涨的主要原因：一是近期进口铝土矿到港量有增多，但有氧化铝企业检修，总体产出增量有限，加上缺少进口氧化铝资源补充，供应偏紧局面暂无缓和，企业多以长单交投为主，现货市场可流通资源不多；二是下游电解铝厂高负荷运行，氧化铝需求相对稳定，因价格偏高，现货散单成交有所减少。

后市预测：电解铝，宏观面，国内外政策暂无强驱动，市场交易逻辑温和，资金避险情绪降温，对有色金属市场指引有限。成本面，氧化铝市场价格或延续高位运行，对电解铝市场支撑有力。供应端，主要产能运行平稳，西北积压问题仍存，但消费地到货或有一定缓解，库存将增加。需求端，随着铝材加工厂赶工结束，对电解铝现货需求或降温。综合来看，预计下周铝价或窄幅回落。氧化铝，供应端，进口铝土矿到港量增多，但几内亚供应仍不稳定，山西、河南地区国内矿山复产缓慢，采暖季部分氧化铝企业仍有检修，氧化铝实际产出增量有限，供应偏紧局面难缓和。需求端，下游电解铝厂运行平稳，四川、内蒙古等地区电解铝产能持续投产中，因成本偏高，电解铝企业多以长单为主，氧化铝现货散单采买较前期减少。成本端，原料铝土矿价格稳中偏强，烧碱价格涨跌不一，动力煤价格或偏弱运行，原料成本或变动不大。总体来看，氧化铝供弱需强局面依存，但下游企业成本压力较大，预计下周氧化铝价格涨势或减缓。（滨州市发展和改革委员会  吴小兵、孙洁）